| 除了政策加持，四季度的光伏還有哪些可以期待 |
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9月15日，光伏板塊再度大漲，豫能控股、拓日新能、漢嘉設計等強勢漲停，啟迪設計、中來股份等也集體走高。
消息面上，9月14日，國家能源局公布整縣（市、區）推進分布式光伏名單，包含全國676個縣市，并提出2023年底前，試點地區各類屋頂安裝光伏發電的比例均達到《通知》要求的，列為整縣（市、區）屋頂分布式光伏開發示范縣。
中信建投證券預計，十四五期間，整縣推進將成為國內分布式光伏發展的重要驅動力，考慮到下半年光伏需求將集中釋放，全年光伏新增裝機有望達到160GW左右。
另外，綠色電力市場交易近日已經正式啟動，首日共有17個省份259家市場主體參與達成交易電量79.35億度電，國家發展改革委有關負責人表示，參與綠色電力交易的市場主體，近期以光伏發電和風電為主，這或許也是一大催化。
光伏需求大超預期得到驗證
數據顯示，7月硅料硅片價格略微下跌后，2021年8月重回上漲趨勢；2021三季度龍頭組件廠排產環比持續提升，2021年9月環增25-30%；膠膜及玻璃龍頭反饋訂單量已超產能，2021年8月底玻璃小廠調漲4元/平；近期EVA粒子價格也呈加速上漲趨勢，膠膜廠商也預期2021年9月將漲價，東吳證券表示，產業鏈價格普漲，充分驗證了光伏需求大超預期。
當然，對于整個產業鏈漲價的現象，市場有聲音認為漲價可能會影響需求，進而可能會影響到裝機情況。
中泰證券對此指出，市場擔心漲價影響需求，但這個擔憂有點誤解邏輯順序，這一輪漲價不是供給擾動導致的，而是緊缺環節供給不變的情況下，需求增加導致的。
2021年光伏潛在需求很高，供應鏈本就滿足不了需求，只能通過漲價以及產業鏈利潤分配來壓低潛在需求，使其與供應能力匹配，產業鏈無論是單位盈利還是總利潤都處于擴張階段。
中泰證券認為2021年仍是光伏需求大年，新增裝機或達170GW（供應鏈限制的組件需求），同增約30%，產業鏈來看，硅料供需偏緊、EVA樹脂供需持續緊張、玻璃供需緩解、硅片價格因供給釋放節奏以及成本曲線支撐或好于預期、電池盈利處于底部區間，當前行業2021年估值橫縱向對比性價比高。
海外裝機數據亮眼
據東吳證券研報數據，海外市場美德土印等市場裝機數據比較亮眼：
1）美國2021年1-6月光伏新增裝機5GW，同比+43%，創歷史新高，已簽約PPA項目規模達77GW，同比+36.4%。
2）德國2021年1-6月光伏新增裝機89GW，同比+23%，略超預期，歐盟碳減排目標確定上調至55%，預計歐洲2021/2022年新增裝機27GW/35GW，同比+38%/+30%。
3）土耳其上網電價計劃延長，2021年1-7月累計裝機657MW，同比+177%。
4）印度2021年1-7月新增裝機合計48GW，同比+312%，印度擬批準新能源刺激計劃，提振需求，但疫情加劇或迫使需求遞延。
東吳證券預計2021年國內光伏需求將達到50GW+，海外平價已至，組件價格高漲不減海外裝機熱情，預計2021年海外裝機需求110-120GW，全球需求160-170GW，產業鏈單位盈利同比將有所改善，量利雙升！
另外，美國近日宣布了2050年光伏發電目標，到2050年美國將有近50%的電力需求供給來自光伏，目前這個比例僅為3%，據美國能源部的愿景藍圖，國家光伏發電需求量要從2020年的76GW（約占全國供電量的3%）上升至2035年的1600GW，并在2050年達到3000GW。
據招商證券測算，2030年中國光伏新增裝機有望達416-536GW，年增長率達到24%-26%；全球新增裝機需求將達1246-1491GW，年增長率達25%-27%，光伏裝機需求未來十年迎來十倍增長，擁有巨大的市場空間。
總體上，興業證券指出，國內需求剛性和韌性并存仍在，其對本輪動態博弈之后全年裝機仍堅定維持樂觀預期。
一方面，整縣推進+大基地雙輪驅動，新能源發電項目落地和行業快速發展的政策將持續進入兌現期，政策邊際會強化而不會弱化。另一方面，興業認為，無需對美國限制國內光伏產品過渡擔憂，光伏裝機四季度旺季確定性高。 |
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